日水コーポレーション（東証：1332）の株価が足元を固める前に必要な収益改善

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）15倍を超える中、PER10.8倍のニッスイ（東証1部1332）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近、日水と市場の収益成長にあまり差がない。 一つの可能性は、投資家がこの控えめな業績が下降し始めるかもしれないと考えているため、PERが低いということだ。 この会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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ニッスイに成長はあるか？

ニッスイのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪いと予想される企業の典型だろう。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にもいくらか助けられ、全体で65％という素晴らしい伸びを示している。 というわけで、まずは同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することができる。

現在、同社を担当している3人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年7.3％上昇すると予想されている。 市場が年率9.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、ニッスイが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であると予想し、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

ニッスイのPERの結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

ニッスイが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。私たちは ニッスイについて2つの警告サインを確認しており、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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