日本精蝋株式会社（東証：5010）の株価が29％下落した後、さらなる不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない。

日本精蝋株式会社(日本精蝋株式会社（TSE:5010）の株価は、ここ1ヶ月で29％もの下落を記録し、最近の堅調なパフォーマンスを大きく後退させた。 それでも、株価が33％上昇したこの1年間を完全に台無しにしたわけではない。

株価が大きく下落したにもかかわらず、日本の石油・ガス業界のPER（株価収益率）の中央値が約0.2倍である中、日本精蝋のPER（株価収益率）0.1倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを単純に無視するのは賢明ではない。

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日本精蝋の最近の業績はどのようなものか？

例えば、日本精蝋の最近の業績が減収傾向で芳しくないとする。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界並みで十分だと考えており、それがP/Sの低下を抑えているのだろう。 日本精蝋が好きなら、少なくともそうであってほしいと願うだろう。

アナリストの予測はないが、日本精蝋の業績、収益、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを知ることができる。

収益成長指標はP/Sについて何を語るのか？

日本精蝋のようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年はトップラインが44％減少した。 過去3年間を振り返っても、合計で2.4％減収している。 ということは、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で1.4％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

日本精蝋のP/Sが業界と比べてかなり低いことが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の低さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

要点

日本精蝋の株価下落後、同社のP/Sは業界のP/S中央値にしがみついているに過ぎない。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、株価売上高比率は他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを明らかにすることができる。

日本精蝋が現在、他の業界並みのPERで取引されているという事実は、我々にとって驚きである。 業界が成長すると予想される中、同社の売上高が減少に転じるということは、株価が下落し、P/Sが低下する可能性があるということだ。 直近の中期的な状況が改善しない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くと予想するのは間違いではないだろう。

例えば、 日本精蝋には3つの危険信号 がある。

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