トレーダーズ・ホールディングス(東証:8704)が40％急騰、しかしそれはリスク対リターンの物語である

トレーダーズ・ホールディングス(トレーダーズ・ホールディングス（東証：8704）の株主は、株価が今月40％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 直近の上昇にかかわらず、年間株価収益率7.8％はそれほど印象的ではない。

日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER22倍以上の企業も珍しくない。 しかし、このPERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

例えば、Traders HoldingsLtdの財務実績は、利益成長が存在しないため、最近かなり平凡であることを考えてみよう。 そのため、PERは低下している。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視しているのかもしれない。

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Traders HoldingsLtdに成長はあるのか？

Traders HoldingsLtdのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なもので、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということです。

まず振り返ってみると、過去1年間、同社の1株当たり利益はほとんど伸びていない。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、EPSが全体で104％上昇するという素晴らしい結果を残している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で11％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報から、Traders HoldingsLtdが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

要点

これほど強い値動きの後でも、Traders HoldingsLtdのPERは市場の他の銘柄を大きく引き離している。 一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

Traders HoldingsLtdを検証した結果、3年間の収益トレンドは、現在の市場予想よりも良好に見えることから、我々が予測したほどPERに寄与していないことが判明した。 この好業績に見合うPERを妨げているのは、収益に対する未観測の大きな脅威かもしれない。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

また、Traders HoldingsLtdの2つの警告サイン（1つは気になる！）を見つけたことも注目に値する。

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