フィナンシャル・パートナーズ・グループ (TSE:7148) の株価32%上昇にもかかわらず低調な業績からは逃れられない

株式会社フィナンシャル・パートナーズ・グループ(東証:7148)の株主は、株価が今月32％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 この30日間で、年間上昇率は55％に達した。

これだけ株価が急騰しても、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER10.5倍のフィナンシャル・パートナーズ・グループ株式会社は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近のフィナンシャル・パートナーズ・グループの業績は、他の企業よりも上昇率が高く、有利な状況だ。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

Financial Partners GroupLtdのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を下回る必要があるという前提が内在している。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに56％の例外的な利益をもたらした。 最近の好業績は、過去3年間でEPSを合計575％成長させたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後の見通しに目を転じると、来年は収益が減少し、同社をウォッチしている2人のアナリストの予測では3.6％の減益になると思われる。 一方、市場全体では11％の拡大が予想されており、見通しは芳しくない。

こうした情報から、フィナンシャル・パートナーズ・グループが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERが底を打ったという保証はまだない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

Financial Partners GroupLtdのPERに関する結論

Financial Partners GroupLtdの株価は勢いを増しているものの、そのPERはまだ他のほとんどの企業より遅れている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

フィナンシャル・パートナーズ・グループLtdが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

とはいえ、 フィナンシャル・パートナーズ・グループ（FPG）は、 当社の投資 分析で3つの警告サインを示している 。

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