ウェルネット・コーポレーション（TSE:2428）の株価が25％急騰した。

ウェルネットコーポレーション（東証：2428）の株主は、株価が先月25％上昇したことを喜んでいるに違いない。 もう少し振り返ってみると、株価が昨年1年間で57％上昇しているのは心強い。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

ウェルネットはここ最近、非常に好調な収益成長を見せている。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの好調な収益成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払っていることになる。

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ウェルネットの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、ウェルネットは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに31％の異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で118％上昇した。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

これは、他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は12％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率よりも大幅に低い。

このことを考えれば、ウェルネットのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価に高い金額を支払うことを望んでいるようだ。

ウェルネットのPERから何がわかるか？

ウェルネットの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 一般的に、私たちは、株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。

ウェルネットが高いPERを維持しているのは、最近の3年間の成長率が、予想通り市場予測を上回っているためだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はPERの引き下げを正当化できるほど大きくないとみている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況下で株価が近い将来に大きく下落することは考えにくい。

次のステップに進む前に、今回明らかになったウェルネットの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

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