株式会社H.I.S.（東証：9603）のPERから学べること

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、株式会社H.I.S.（東証:9603）はPER23.2倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(東証:9603)はPER23.2倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近の市場は業績が伸びているが、H.I.S.の業績はリバース・ギアに入っている。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高額の株価を支払っていることになる。

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H.I.S.の成長トレンドは？

PERを正当化するためには、H.I.S.は市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は52％も減少している。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的にEPSは全く変化していない。 つまり、この3年間、同社は収益の伸びという点で、複雑な結果に終わったということだ。

将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間は年率19％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率9.3％の伸びにとどまると予想されており、魅力の低さが目立つ。

これを考えれば、H.I.S.のPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

H.I.S.が高いPERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

また、H.I.S.の警告サインを3つ（1つは重要！）見つけたことも、考慮に入れておく価値がある。

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