GENDA（東証:9166）の課題は業績不振だけではないと考える

先週の株式会社ジェンダ（東証：9166）の決算発表は、利益の伸び悩みという投資家を失望させるものだった。 我々はいくつかの分析を行い、見出しの数字には慎重になるべき理由があることを発見した。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 実際、GENDA は新株を発行し、過去 12 ヶ月間に発行株式数を 14%増加させた。 そのため、1株あたりが受け取る利益は少なくなっている。 EPSのような一株当たりの指標は、実際の株主が会社の利益からどれだけの恩恵を受けているかを理解するのに役立つ一方、純利益の水準は会社の絶対的な規模をよりよく見ることができる。 ここをクリックすると、GENDAのEPSのチャートを見ることができる。

GENDAの希薄化が一株当たり利益（EPS）に与える影響を見る

GENDAは過去3年間で利益を改善し、その間の年率換算利益は21%であった。 対照的に、一株当たり利益は、全く同じ期間で、年間3.1％減少している。 純利益は過去12カ月で21％減少した。 株主にとっては残念なことだが、一株当たり利益はさらに悪化し、28％減少した。 つまり、希薄化が株主利益に影響を与えていることがよくわかる。

もしGENDAのEPSが長期的に成長すれば、株価が同じ方向に動く可能性が飛躍的に高まる。 しかし、利益が増加しても一株当たり利益が横ばい（あるいは減少）であれば、株主はあまりメリットを感じないかもしれない。 一般の個人株主にとって、EPSは、会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

そのため、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのかが気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

GENDAの利益パフォーマンスに関する当社の見解

GENDAは1年間に株式を発行したため、EPSのパフォーマンスは純利益の伸びより遅れている。 従って、GENDA の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 さらに悪いニュースとして、同社の1株当たり利益は昨年減少した。 もちろん、同社の収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮できるだろう。 GENDAをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べなければならない。 調査を行ったところ、GENDAに3つの警告サイン（1つは気になる！）が見つかりました。

このノートでは、GENDAの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になることをお勧めする。

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