カッパ・クリエイト株式会社（東証：7421）の最近の決算発表が好調であったにもかかわらず、市場はそれに気づいていないようだ。 投資家はおそらく、同社の将来にとって心強い根本的な要因を見逃しているのだろう。
カッパ・クリエイトの業績を拡大する
ハイファイナンスにおいて、企業がどれだけ報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF 以外の利益比率」と考えることができる。
したがって、発生比率がマイナスであれば良いことで、プラスであれば悪いことである。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益が伸び悩む傾向があることが示唆されているからである。
2024年9月期のカッパ・クリエイトの発生主義比率は-0.11であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 つまり、2024年9月期のフリーキャッシュフローは23億円であり、計上された利益12.4億円を下回っている。 カッパ・クリエイトの株主は、フリー・キャッシュフローが過去12ヶ月間に改善したことを喜んでいるに違いない。
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カッパ・クリエイトの利益パフォーマンスに関する当社の見解
上述したように、カッパ・クリエイトの利益に対するフリーキャッシュフローは申し分ない。 このため、カッパ・クリエイトの収益ポテンシャルは少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考える！ そして、昨年は赤字であったにもかかわらず、今年は黒字であったという事実は、間違いなくプラスである。 この記事の目的は、会社の潜在能力を反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 投資家が収益を考慮しなければならないのと同様に、企業のバランスシートの強さを考慮に入れることも重要である。 カッパ・クリエイトのバランスシートの健全性に関する最新の分析は、こちらでご覧いただけます。
本日は、カッパ・クリエイトの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。
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