ポピンズ・コーポレーション（東証：7358）の株主は、株価が29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の19％の上昇も悪くない。
株価は急騰しているが、日本の株価収益率（PER）の中央値も14倍近いため、ポピンズのPER13.8倍にはまだ無関心を感じてもおかしくない。 しかし、PERに合理的な根拠がなければ、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしてしまうかもしれない。
ポピンズは確かに最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、素晴らしい仕事をしている。 好調な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 ポピンズが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
ポピンズの成長トレンドは？
ポピンズのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提があります。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに99％の例外的な利益をもたらした。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で1.9％縮小し、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
今後12ヶ月で10％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績をベースにした同社の下降モメンタムは悲観的だ。
これを考えると、ポピンズのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは、いささか憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の時期が示すよりもずっと弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
ポピンズのPERから何を学ぶか？
同社の株価は大幅に上昇し、現在ポピンズのPERも市場の中央値まで回復している。 株価収益率が株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能です。
ポピンズを検証した結果、中期的な収益の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予想したほどPERに影響を与えていないことがわかった。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。ポピンズについて4つの警告サイン（少なくとも1つは少し気になる）を確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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