紀陽ラーニング株式会社（KIYO Learning Co.(東証:7353)

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、キヨラーニング株式会社（東証：7353）はPER33.2倍であり、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。(東証:7353)はPER33.2倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近、KIYO LearningLtdの収益がしっかり上がっているのは喜ばしいことだ。 今後一定期間、業績が他社を凌駕することを期待する投資家が多く、株価上昇への意欲が高まっているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

KIYO LearningLtdのように急なPERを見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに上回る軌道にあるときだけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を11％成長させた。 しかし、残念なことにEPSは3年前と比較して73％も減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

同社とは対照的に、他の市場では今後1年間で12％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

この点を考慮すると、KIYO LearningLtdのPERが他の企業の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況が示すよりもはるかに強気であり、どんな価格でも株式を手放そうとしていないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

KIYO LearningLtdを検証した結果、中期的な収益の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予測したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 この業績がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性は極めて低いためだ。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

その他のリスクについてはどうだろうか？どんな企業にもリスクはあるものだが、 KIYO LearningLtdの3つの警戒すべき兆候を 見つけた。

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