株価40％上昇も業績低迷の櫻作プラス（東証：7097）からは逃げられない

櫻作プラス株式会社(東証:7097)の株主は、株価が40%の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 この30日間で、年間上昇率は75％に達した。

株価は堅調に推移しているが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER9.2倍の櫻作プラス株式会社は魅力的な投資対象である。 ただし、このPERを額面通り受け取るのは得策ではない。

最近の櫻作プラスは業績が絶好調で、かなり有利である。 PERが低いのは、この好調な業績が近い将来、市場全体をアンダーパフォームする可能性があると投資家が考えているからかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きをかなり楽観視できる。

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成長は低PERに見合うか？

櫻作プラスコ・リミテッドのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なのは市場より悪い業績しか期待できない企業の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を75％増加させた。 それでも、信じられないことにEPSは3年前から合計で44％減少しており、これは非常に残念なことだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものだったと言える。

同社とは対照的に、他の市場では今後1年間で12％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

そのため、櫻作プ ラスコのPERが他社を下回るのは理解できる。 しかし、業績の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくく、株主が将来的に失望する可能性がある。 最近の業績動向がすでに株価の重荷となっているため、この株価を維持することさえ難しいかもしれない。

櫻作プラスのPERの結論

櫻作プラスの株価は堅調に推移しているかもしれないが、PERが高水準に達しているわけではない。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

予想通り、櫻作プラス株式会社を検証したところ、中期的な収益の縮小が低PERの一因であることがわかった。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。櫻作プラス株式会社には5つの警告サインがある（少なくとも2つは無視できない）。

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