株式会社トゥエンティーフォーセブン （東証:7074）のPER（株価収益率）0.5倍は、PERの中央値が約0.9倍である日本のコンシューマーサービス業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
トゥエンティーフォーセブンの最近の業績は？
一例として、トゥエンティーフォーセブンでは昨年、収益が悪化している。 多くの株主は、同社が今後1年間で、不本意な収益実績を過去のものとすると予想しており、それがP/Sの下落を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、トゥエンティーフォーセブンは業界並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は24％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を振り返ってみても、合計で44％もの減収となっており、いい印象はない。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
今後12ヶ月で10％の成長が予測される業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降モメンタムは、悲観的なイメージだ。
この点を考慮すると、トゥエンティーフォーセブンのP/Sが同業他社を上回っていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
トゥエンティーフォーセブンのP/Sから何を学ぶか？
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかの確認に限定することを好む。
現在、トゥエンティーフォーセブンが他の業界並みのPERで取引されていることは、我々にとって驚くべきことである。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。この悲惨な収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいからだ。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、投資家は株価をフェア・バリューとして受け入れるのは難しいだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるもので、私たちはあなたが知っておくべき トゥエンティーフォーセブンの5つの警告サイン （うち2つはちょっと気になる！）を発見した。
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