QBネットホールディングス株式会社(QBネット・ホールディングス（東証：6571）の株主は、株価が26％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒い月だったことを喜ばないだろう。 株主は報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在33％の株価下落の上に座っている。
これだけ株価が下がっても、QBネットホールディングスの株価収益率（PER）11倍は、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER22倍以上の企業も珍しくない日本市場と比べれば、まだ買いの水準に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
QB Net HoldingsLtdの業績は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長をしている一方で、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしまだこの会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
成長は低PERに見合うか？
PERを正当化するためには、QB Net HoldingsLtdは、市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が11％減少した。 それでも、EPSは3年前と比べて421％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
同社を担当する2人のアナリストによれば、来年度のEPSは6.4％減と低迷が予想されている。 他の市場が10％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。
QBネット・ホールディングスが市場より低いPERで取引されているのも、この情報によるものだ。 しかし、業績の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 見通しの甘さが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
QBネットホールディングスのPERの結論
QB Net HoldingsLtdの株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
予想通り、QBネットホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しが低PERにつながっていることがわかった。 今のところ、株主は低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
QBネットホールディングスには、2つの注意すべき兆候がある。
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