グリーンズ(株) (東証:6547)の株価は適正だが、27%上昇した後の成長は乏しい

グリーンズ株式会社（東証:6547）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、直近30日間で27％の上昇を記録している。(TSE:6547)の株価は、過去30日間で27％上昇し、力強く推移している。 さらに振り返ると、過去30日間の強さにもかかわらず、過去12ヶ月間の16％の上昇も悪くない。

株価は急騰しているが、PER（株価収益率）6.8倍は、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER21倍以上の企業もざらにある日本の市場に比べれば、まだ買いと言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

GreensLtdは、平均していくらか成長している他の企業と比較すると、収益が減少しているため、最近うまく追跡できていない。 業績不振が続くと予想する向きが多いようで、PERを押し下げている。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

GreensLtd のような低い PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にある時だけだろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは5.0％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少し、アナリスト2名の予想では年率5.5％の減益が見込まれる。 他の市場が年率9.2％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

この情報により、GreensLtdが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

グリーンズLtdのPERに関する結論

直近の株価急騰は、GreensLtdのPERを市場中央値に近づけるには十分ではなかった。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかの確認に限定することを好みます。

予想通り、グリーンズLtdのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因であることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 GreensLtdの注意すべき兆候を1つ 見つけた。

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