東京個別指導学院 (東証:4745)の決算は法定利益以上の価値がある

先週の東京個別指導学院（東証：4745）の決算発表は、健全な数字であったにもかかわらず、市場は圧倒されたようだ。 その理由を探るべく分析を行ったところ、投資家は決算に含まれるいくつかの心強い要素を見逃している可能性があると考えた。

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東京個別指導学院の業績を詳しく見る

東京個別指導学院の業績について詳しく見てみよう。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュフローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

東京個別指導学院の2024年8月期の発生主義比率は-0.35であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大きく下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは18億円で、法定利益の10億7000万円を大きく上回っている。 東京個別指導学院の株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヵ月間に改善したことを喜んでいるに違いない。

しかし、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

東京個別指導学院の収益性についての考察

株主にとって幸いなことに、東京個別指導学院は、法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 このため、東京個別指導学院の潜在的な収益力は、法定利益と同程度、あるいはそれ以上であると考える！ 本稿の目的は、東京個別指導学院のポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、それ以外にも考慮すべき点はたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点で東京個別指導学院が直面しているリスクを考えることも同様に重要だ。 例えば、東京個別指導学院には2つの警告的兆候が ある（1つは無視できない）。

本日は、東京個別指導学院の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた 無料の コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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