リソー教育株式会社(リソー教育株式会社（東証：4714）の株主は、株価が37％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 しかし、株価は過去12ヶ月でまだ7.1％下落しているため、先月の利益は株主を丸儲けさせるには十分ではなかった。
PER（株価収益率）27.5倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
リソー教育は、ここ数年、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
PERを正当化するためには、リソー教育が市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は14％の増益を達成している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で191％増という素晴らしい伸びを示している。 というわけで、まずは同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することができる。
現在、同社を担当している2人のアナリストによれば、来年度のEPSは19％上昇すると予想されている。 市場予想が11%にとどまる中、同社はより強力な業績を達成する立場にある。
この情報により、リソー教育が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
リソー教育の株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
予想通り、リソー教育のアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強い下支えは続くだろう。
また、リソー教育が2つの警告的兆候（1つは深刻な兆候！）を発見したことも注目に値する。
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