ラウンドワン (東証:4680)に対する市場の確信はまだ欠けている

日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近いため、ラウンドワン （東証：4680）のPER14.9倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが正当なものでなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

ラウンドワンは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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ラウンドワンに成長はあるか？

ラウンドワンのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに54％の例外的な利益をもたらした。 しかし、3年間のEPS成長率は相対的に存在せず、長期的な業績はそれほど好調ではない。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している6人のアナリストが試算した今後3年間の成長率は年率20％である。 一方、他の市場は毎年10％の成長しか見込めず、魅力に欠けることが目立つ。

このような情報から、ラウンドワンが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

ラウンドワンのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

ラウンドワンは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

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