KOMEDAホールディングス(東証:3543)の健全な収益は保守的かもしれないと考える

先日発表されたコメダホールディングス（東証1部3543）の堅調な決算は、株価にはあまり響かなかった。 少し調べてみたが、投資家は基礎的な数字にあるいくつかの心強い要素を見逃しているようだ。

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KOMEDAホールディングスの業績をズーム・インする

キャッシュフローからの発生比率という言葉を聞いたことがない投資家も多いと思うが、これは企業の利益がフリーキャッシュフロー(FCF)によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

KOMEDAホールディングスの2024年2月期の発生主義比率は-0.10である。 これは、同社のキャッシュ・コンバージョンが良好で、昨年度のフリー・キャッシュ・フローが利益をしっかりと上回ったことを意味する。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは100億円で、利益59.7億円を大きく上回っている。 KOMEDAホールディングスの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年間で改善したことを喜んでいるに違いない。

しかし、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

コメダホールディングスの収益性についての見解

上述したように、KOMEDAホールディングスの利益に対するフリーキャッシュフローは申し分ない。 このため、KOMEDAホールディングスの潜在的な収益力は、少なくとも見た目通り、いやそれ以上かもしれないと考える！ その上、1株当たり利益は過去3年間、年率67％で成長している。 この記事の目的は、会社の潜在能力を反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 KOMEDAホールディングスをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも目を向けるべきだろう。 例を挙げよう：KOMEDAホールディングスの注意すべき兆候を1つ発見した。

本日は、コメダホールディングスの利益の本質をより理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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