業績不振が塚田グローバルホールディングス（東証：2418）の低PERを牽引する

ツカダ・グローバル・ホールディングス（東証：2418）の株価収益率（PER）は3.5倍で、PERが15倍を超える企業が半数程度、22倍を超える企業もざらにある日本の市場と比べると、今は買い優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

ツカダ・グローバル・ホールディングスは、最近本当に急ピッチで業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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塚田グローバルホールディングスに成長はあるのか？

ツカダ・グローバル・ホールディングスのPERのような低い水準を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとるような場合だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を102％という素晴らしい成長を遂げた。 しかし、直近の3年間はまったく成長していない。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わっているようだ。

最近の中期的な収益軌跡を、より広い市場の1年間の業績拡大予想9.8％と比較すると、年率換算ベースで魅力が著しく低下していることがわかる。

この情報により、塚田グローバル・ホールディングスが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

最終結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

ツカダ・グローバル・ホールディングスが低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高い PER を正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 足元の中期的な状況が改善しない限り、この水準前後が株価の障壁となり続けるだろう。

さらに、ツカダ・グローバル・ホールディングスについて我々が発見した3つの警告サイン（無視できない1つを含む）についても学ぶべきである。

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