極楽湯ホールディングス（東証：2340）の業績は見かけより弱い

極楽湯ホールディングス株式会社（東証：2340）の堅調な決算報告は、同社の株価を動かすには至らなかった。 少し調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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業績の質を評価する上で欠かせないのが、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを見ることだ。 極楽湯ホールディングスは昨年、発行済み株式数を36%増加させた。 つまり、利益がより多くの株式で分配されていることになる。 EPSのような一株当たりの指標は、実際の株主が会社の利益からどれだけの恩恵を受けているかを理解するのに役立ち、一方、純利益水準は会社の絶対的な規模をより良く見ることができる。 極楽湯ホールディングスのEPSチャートはこちらからご覧いただけます。

希薄化が極楽湯ホールディングスの1株当たり利益（EPS）に与える影響は？

3年前、極楽湯ホールディングスは赤字だった。 そして、過去12ヶ月だけに注目しても、1年前も赤字だったので、意味のある成長率はない。 しかし、数学はさておき、かつて不採算だった事業が好調になるのは常に喜ばしいことである（希薄化が必要なければ、利益はもっと上がっていたであろうことは認めるが）。 したがって、希薄化は株主還元にかなり大きな影響を及ぼしていると見ることができる。

極楽湯ホールディングスのEPSが長期的に成長するのであれば、株価が同じ方向に動く可能性は飛躍的に高まる。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していると知っても、私たちはそれほど興奮しないだろう。 一般の個人株主にとって、EPSは、会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。極楽湯ホールディングスのバランスシート分析はこちら。

異常項目が利益に与える影響

希薄化に加え、前期に発生した211百万円の特別損益の影響も考慮する必要がある。 特別損益の計上は残念ではあるが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常項目とみなされることを考えれば、それは驚くことではない。 もし極楽湯ホールディングスがこのような異常な費用を繰り返さないのであれば、他の条件がすべて同じであれば、来期は増益になると予想される。

極楽湯ホールディングスの利益について

極楽湯ホールディングスは、前回の決算で特別損失が発生し減益となった。 しかし、その一方で、同社は株式を多く発行しているため、株式を買い増ししなければ、各株主の手元に残る利益は少なくなる。 これらのことから、極楽湯ホールディングスの法定利益が、実際よりもはるかに弱く見える可能性は非常に低いと考える。 極楽湯ホールディングスをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べたい。 Simply Wall Stでは、極楽湯ホールディングスの4つの警告サインを見つけた。

極楽湯ホールディングスに対する我々の検証は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当ててきた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見がある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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