光フードサービス株式会社を安く買うには？(東証:138A)は難しいかもしれない

ひかりフードサービス株式会社（東証：138A）の株価収益率（PER）18.4倍は、約半数の企業がPER12倍を下回り、PER8倍割れもザラである日本市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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例えば、最近業績が悪化している光フードサービスのことを考えてみよう。 この先も同社が他の多くの企業を凌駕すると予想する人が多いからこそ、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ひかりフードサービスのようにPERが高くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っているときだけだ。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は63％も減少している。 それにもかかわらず、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して67％も増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

これは、今後1年間で10％の成長が見込まれ、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る他の市場とは対照的である。

このような情報から、ひかりフードサービスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。

ひかりフードサービスのPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。

ひかりフードサービスについては、直近3年間の成長率が市場予想よりも高いということで、高いPERを維持しています。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

また、ひかりフードサービスには3つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）が出ている。

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