ヤマザワ (東証:9993) が発表した好調な決算は、事業の強さを示す好材料だ

ヤマザワ株式会社(ヤマザワ株式会社（東証：9993）は健全な決算を発表したばかりだが、株価はあまり動かなかった。 当社の分析によると、投資家は有望な情報を見逃している可能性がある。

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異常項目は利益にどのように影響するか？

ヤマザワの業績を正しく理解するためには、特殊要因による費用434百万円を考慮する必要がある。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 2024年2月までの1年間で、ヤマザワは大きな特別損失を計上した。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎収益力より悪く見せる効果があると思われる。

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異常な税務状況

異例な項目と同様に、ヤマザワは2億700万円の税制優遇措置を受けたことをお伝えしなければならない。 税制上の優遇措置を受けるよりも税金を納める方が一般的であることを考えれば、これは通常では考えられないことである！ もちろん、第一義的には税制優遇を受けることは素晴らしいことだ。 しかし、このような税制優遇措置は、それが計上された年にしか影響せず、また、その性質上、一回限りのものであることが多いという点で、細部には悪魔が潜んでいる。 税制優遇措置が毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じであっても、収益性が著しく低下する可能性がある。

ヤマザワの利益パフォーマンスについての見解

ヤマザワは前回の決算で税制優遇措置を受けた。 とはいえ、ヤマザワには利益を減少させる珍しい項目もあった。 前述のことを考慮すると、ヤマザワの利益結果は、少し保守的ではあるが、真の収益性を示すかなり良い目安になると思われる。 この点を踏まえ、ヤマザワの分析をさらに深めたいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 例えば、ヤマザワには3つの警戒すべき兆候がある。

この記事では、ビジネスの指針として、利益数字の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、企業に対する評価を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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