コパ・コーポレーション (東証:7689) の26%の株価上昇は何を物語っているのか？

コパ・コーポレーション（TSE:7689）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は実に26％上昇した。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で20％の上昇もかなり妥当なところだ。

株価が急騰しているため、日本の消費者小売業界の半数近くがP/Sレシオ0.2倍以下であることを考えると、コパはP/Sレシオ1倍台で調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がない。 しかし、P/S が高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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CopaのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例えば、Copaの収益が減少しているため、最近の業績が芳しくないとします。 P/Sが高いのは、投資家が、同社は近い将来、より広範な業界をアウトパフォームするのに十分な業績を残すと考えているためである可能性がある。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっている可能性がある。

アナリストの予測はないが、コパの収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすることで、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを確認することができる。

収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

CopaのP/Sレシオは、堅調な成長が期待され、重要な点として業界よりも優れた業績を上げる企業としては典型的なものだろう。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が13％減少しているのを見て落胆した。 過去3年間を振り返っても、総計で56％も収益が減少しているのだから。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で8.9％の成長が予測される業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降の勢いは、悲観的なものである。

この点を考慮すると、コパのP/Sが同業他社を上回っていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

コパのP/Sから何を学ぶか？

コパのP/Sは、株価が力強く上昇して以来、上昇傾向にある。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

コパの最近の収益が中期的に減少傾向にあることから、現在コパは予想よりもはるかに高いP/Sで取引されていることが分かった。 投資家が収益減少を念頭に置いているため、センチメントが悪化する可能性はかなり高く、P/Sが予想される水準に戻る可能性がある。 最近の中期的な収益トレンドが持続する場合、既存株主の投資にとって大きなリスクとなり、将来の投資家は現在の株式価値を受け入れ難くなるだろう。

リスクは常に考えるべきだ。その一例として、 コパが注意すべき3つの警告サインを 発見した。

これらのリスクによってCopaに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけてください。

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