PER（株価収益率）7.6倍のオーウィル・コーポレーション（東証：3143）は、日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のオイラは業績が好調で、かなり有利である。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
成長は低PERに見合うか？
PERを正当化するためには、O'willは市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに32％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計55％成長させたことを意味する。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
今後12ヶ月間で10％の成長しか予測されていない市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績に基づいて、同社の勢いはより強い。
このような情報から、オウィルが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと感じる。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
要点
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
O'willの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在予想PERよりもはるかに低い水準で取引されていることが分かった。 PERがこの好業績に見合うことを妨げるような、収益に対する重大な未観測の脅威が存在する可能性がある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、少なくとも株価リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の業績が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
さらに、私たちがO'willで見つけた3つの警告サイン（私たちにはあまりしっくりこない1つを含む）についても知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.