日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超えている今、PER9.2倍のハローズ株式会社（東証:2742）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。(PER9.2倍の株式会社ハローズ（東証：2742）を魅力的な投資先と考えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
ここ数年、非常に好調な収益成長で、HalowsLtdは非常に好調だ。 PERが低いのは、投資家がこの好調な収益成長を、近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
成長は低PERに見合うか？
HalowsLtdのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる勢いである時だけでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに32％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計55％成長させたことを意味する。 つまり、この3年間、同社は素晴らしい業績を上げてきたということだ。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想13％と比較してみると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
これを考慮すると、ハロッズLtdのPERが他の企業の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。
最終結論
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るが、強力な景況感指標となり得る。
HalowsLtdを調査した結果、3年間の収益トレンドは、現在の市場予想よりも良好に見えることから、我々が予測したほどPERに寄与していないことがわかった。 この好業績に見合うPERを阻む、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.