アスモコーポレーション (TSE:2654) のPERが教えてくれないこと

日本の株価収益率（PER）の中央値は12倍近いため、アスモ・コーポレーション （東証：2654）のPER10.2倍を無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

アスモは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 PERが控えめなのは、投資家がこの力強い収益成長だけでは、近い将来、より広い市場をアウトパフォームできないかもしれないと考えているからだろう。 それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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アスモに成長はあるか？

PERを正当化するためには、アスモは市場並みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年はアスモのボトムラインに130%という例外的な利益をもたらした。 EPSも3年前と比較して合計で19％上昇したが、これは主に過去12ヶ月間の成長のおかげである。 つまり、その間に同社が実際に利益を伸ばす良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.9％と比較すると、年率換算ベースで魅力が著しく低下していることがわかる。

アスモのPERが市場とほぼ同水準であることは興味深い。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 最近の業績トレンドが継続すれば、いずれ株価は下落する可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

最終見解

一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

アスモを調査した結果、3年間の業績動向が現在の市場予想よりも悪化していることから、PERに予想ほどの影響を与えていないことが分かった。 市場予想を下回る低成長の場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。アスモでは3つの警告サイン（少なくとも1つは少し不愉快）を確認しており、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

もちろん、アスモより優れた銘柄を見つけることもできるだろう。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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