キムラタン (TSE:8107) 株価が38％上昇、投資家の悲観的な見方が予想より少ないため

キムラタン株式会社（東証：8107）の株主は、株価が38％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 今回の急騰で年間上昇率は122％に達し、投資家は腰を上げ注目することになる。

日本のラグジュアリー業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）0.6倍以下の中、PER6.1倍のキムラタンは研究する価値のない銘柄と思われるかもしれない。 しかし、P/S がかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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キムラタンの業績推移

キムラタンの収益が最近堅調に伸びていることは喜ばしい。 おそらく市場は、短期的にはこのまともな収益が業界を打ち負かすと予想し、P/S を引き上げているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

アナリストの予測はないが、キムラタンの収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを知ることができる。

キムラタンに十分な収益成長が見込まれるか？

キムラタンのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年24％という目覚ましい収益成長を遂げた。 しかし、3年前と比較すると、売上高は合計で61％減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じただろう。

今後12ヶ月で10％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降モメンタムは、悲観的なイメージだ。

この点を考慮すると、キムラタンのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わうことになる可能性が非常に高い。

要点

キムラタンのP/Sは、株価の手ごろな上昇のおかげで先月から順調に伸びている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

キムラタンの直近の収益が中期的に減少傾向にあることから、現在、予想よりもはるかに高いPERで取引されていることが分かった。 この収益実績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現時点では、高いP/Sに安住しているわけではない。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 キムラタンが注意すべき2つの警告サインを 発見した。

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