ミズノ株式会社（東証:8022）の25％値上げは業績とずれている

ミズノ株式会社（東証：8022）の株主は、株価が先月25％上昇したことを喜んでいるに違いない。 先月は過去1年間で130％もの大幅上昇を記録した。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近のミズノは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況となっている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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ミズノに十分な成長はあるか？

ミズノのような高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

昨年度の業績成長率を振り返ってみると、同社は30％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調ということは、過去3年間でもEPSを合計85％成長させることができたということだ。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年9.8％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測に近い。

この情報により、ミズノが市場と比較して高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやらミズノの投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

ミズノのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効である。

ミズノは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想よりも高いPERで取引されている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは比較的高い株価に違和感を覚えている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。我々は ミズノについて1つの警告サインを確認した。

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