株式会社マミヤ・オーピー (東証:7991) の株価は適正だが、27％上昇した後の成長には欠ける

株式会社マミヤ・オーピー（東証：7991）。(東証:7991)の株価は、先月だけで27%上昇し、最近の勢いを維持している。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の13％の上昇も悪くない。

これだけ株価が跳ね上がっても、日本の約半数の企業の株価収益率（PER）が14倍を超えていることを考えると、PER2.9倍のマミヤ・オーピーは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

確かに最近のマミヤ・オーピーは、本当に急ピッチで業績を伸ばしており、素晴らしい業績を上げている。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

Mamiya-OPのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに悪いパフォーマンスであることだ。

振り返ってみると、昨年は88％という異例の増益を達成した。 しかし、3年間のEPS成長率は相対的に存在しないなど、長期的な業績はそれほど好調ではない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で12％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

この情報により、マミヤ・オーピーが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に低めの金額しか払いたくないようだ。

Mamiya-OPのPERから何がわかるか？

Mamiya-OP の株価が低迷から抜け出すには、PER がさらに上昇する必要がある。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

マミヤ・オーピーが低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高い PER を正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと 感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

次の一歩を踏み出す前に、今回明らかになったマミヤ・オーピーに対する2つの警告サインについて知っておくべきだろう。

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