ローランド(株) (東証:7944)の適正価格について

日本の PER（株価収益率）の中央値が約 12 倍である中、ローランド株式会社（東証：7944）の PER（株価収益率）11.5 倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

ローランドは、平均してある程度の成長を遂げている他の企業と比べて、収益が減少しているため、最近あまり良いトラッキングをしていない。 業績が悪化しているため、PERが低下しているのだろう。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い株価を支払うことになる。

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ローランドの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、ローランドは市場並みの成長を遂げる必要がある。

直近1年間の業績を振り返ると、8.9％の減益となっている。 しかし、EPSは3年前に比べて7.0％増加している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとってほぼ立派なものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年11％の増益が見込まれている。 市場は毎年9.6％の成長を予測しているため、同社はそれに匹敵する業績となる。

この情報により、ローランドが市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安住しているようだ。

最後に

一般的に、私たちは株価収益率を、市場がその企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

ローランドは、予想成長率が市場予想通りであることから、中程度のPERを維持している。 現段階では、投資家はPERの高低を正当化できるほど、業績の改善・悪化の可能性は大きくないと見ている。 このような状況では、株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

とはいえ、 ローランドは 私たちの投資分析 で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

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