バンダイナムコホールディングス（東証：7832）の決算は物語らない

バンダイナムコホールディングス （東証：7832）の株価収益率（PER）18.2倍は、約半数の企業がPER12倍以下、さらにはPER8倍以下もザラにある日本の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近、バンダイナムコホールディングスと市場の業績の伸びにはあまり差がない。 平凡な業績が前向きに強まると期待する向きが多いため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の存続に少し神経質になっているのかもしれない。

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バンダイナムコホールディングスの成長は十分か？

PERを正当化するためには、バンダイナムコホールディングスは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を12％増加させた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で109％という素晴らしい伸びを記録している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

展望に目を転じると、同社に注目しているアナリストの推定では、今後3年間は毎年3.4％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年9.4％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。

この点を考慮すると、バンダイナムコホールディングスのPERが他社の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

バンダイナムコホールディングスのPERに関する結論

バンダイナムコホールディングスのPERは、一般的に、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを判断するために使用するのが望ましいと考える。

バンダイナムコホールディングスのアナリスト予想を検証した結果、業績見通しが劣っていても、予想ほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場成長率を下回る場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

例えば、 バンダイナムコホールディングスには1つの警告サインがある 。

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