リズム株式会社（東証：7769）の株主が出口を探しているかもしれない

リズムの株価収益率（PER）42.5倍は、PER13倍以下の企業が約半数、PER9倍以下の企業もざらにある日本市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ここ数年、リズム社の業績は非常に好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの好調な収益成長で近い将来、市場全体を上回ることができると考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

RhythmLtdのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年1年間で、同社の最終利益は117％という異例の伸びを記録した。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として11％縮小し、悔しいことにまだ追いつくのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想（10％）と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

このような情報から、リズム社が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、この会社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下がれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

リズム社のPERから学べることは？

株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

RhythmLtdの直近の収益が中期的に低下しているため、現在予想よりもはるかに高いPERで取引されていることがわかりました。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

同社のバランスシートもリスク分析の重要な分野である。 6つの簡単なチェック項目を備えたRhythmLtdの無料バランスシート分析で 、問題となりうるリスクを発見することができます。

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