株式会社ニコン （東証:7731）の株価収益率（PER）17.3倍は、約半数の企業がPER14倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のニコンは、平均してある程度成長している他社に比べて収益が低下しているため、うまくトラッキングできていない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
ニコンがPERを正当化するためには、市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は26％の減益という悔しい結果となった。 残念なことに、3年前のスタート地点に戻ってしまった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。
今後の見通しについては、同社に注目している9人のアナリストの予測では、今後3年間は年率16％の成長が見込まれる。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強い収益が期待できる。
この点を考慮すれば、ニコンのPERが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この強い将来の成長を期待し、株価に高い金額を支払うことを望んでいるようだ。
要点
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
ニコンが高いPERを維持しているのは、予想される成長率 が市場予想よりも高いためである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 ニコンには知って おくべき 警告サインが2つ ある。
もちろん、ニコンより優れた銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
If you're looking to trade Nikon, open an account with the lowest-cost platform trusted by professionals, Interactive Brokers.
With clients in over 200 countries and territories, and access to 160 markets, IBKR lets you trade stocks, options, futures, forex, bonds and funds from a single integrated account.
Enjoy no hidden fees, no account minimums, and FX conversion rates as low as 0.03%, far better than what most brokers offer.
Sponsored Content評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Nikon が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このSimply Wall Stの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.