PER（株価収益率）16.5倍の株式会社ニコン（東証:7731）は、日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近の市場は業績が伸びているが、ニコンの業績は逆噴射している。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているから、という可能性もある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっている可能性がある。
ニコンの成長は十分か？
ニコンのPERは、堅実な成長が期待され、重要なことに市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは6.4％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上ゼロに等しかった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。
展望に目を向けると、同社に注目している9人のアナリストの予測では、今後3年間は年率14％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.4％を大幅に上回る。
これを考慮すれば、ニコンのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
予想通り、ニコンのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに安住している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ニコンが注意すべき1つの警告サインを 発見した。
もちろん、ニコンより優れた銘柄を見つけることもできるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.