カシオ計算機の決算が物語るもの。(東証:6952)

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、カシオ計算機株式会社（東証：6952）のPER34.8倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。(カシオ計算機（東証：6952）のPERは34.8倍で、完全に避けるべき銘柄である。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

カシオ計算機は最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても見劣りする。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

カシオ計算機のような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは30％減と期待外れだった。 その結果、3年前の収益も全体で44％減少している。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

展望に目を転じると、同社に注目している9人のアナリストの試算では、今後3年間は年率41％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この情報により、カシオ計算機が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

カシオ計算機の PER の結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、カシオ計算機のアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERにつながっていることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

加えて、 カシオ計算機について我々が発見した3つの警告サインについても学ぶべきだ。

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