フォスター電機(東証:6794)の決算に市場は冷ややか、株価を25％押し下げる

フォスター電機株式会社(TSE:6794) の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は25％下落するという最悪の結果となった。 大局的に見れば、この悪い月の後でも、株価は昨年1年間で42％上昇している。

これだけ株価が下がっても、フォスター電機のPER（株価収益率）12.1倍には無関心でいられるだろう。 とはいえ、投資家が明確なチャンスや大きなミスを見過ごす可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

最近のフォスター電機は、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況にある。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。

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フォスター電機には成長があるのか？

PERを正当化するためには、フォスター・エレクトリック・カンパニーは市場並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長率を見てみると、同社は171％という驚異的な伸びを記録している。 それでも、EPSは3年前と比べてトータルでほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している2人のアナリストの推定では、今後3年間は年率23％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率9.6％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

このような情報から、フォスター・エレクトリック・カンパニーが市場とかなり似たPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

フォスター電機のPERから何がわかるか？

フォスター・エレクトリック・カンパニーの株価が急落したことで、そのPERは市場の他の水準に戻った。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

フォスター・エレクトリック・カンパニーのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが分かった。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考える。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

意見がまとまる前に、フォスター電機の注意すべき2つの兆候（1つは無視できない！）を発見した。

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