ソニーグループ株式会社（東証：6758）の株価は、早すぎたかもしれない

ソニーグループ (株) （東証:6758）の株価収益率（PER）16倍は、約半数の企業がPER12倍以下、さらにはPER8倍以下がごく普通である日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

ソニーグループは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ソニーグループのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を25％増加させた。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で39％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率3.1％の増益が見込まれている。 市場は年率9.7％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

これを考えると、ソニー・グループのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くはソニーグループの業績回復を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

ソニー・グループの予想成長率が市場全体よりも低いため、現在のPERは予想をはるかに上回っている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、私たちが発見したソニーグループの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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