富士通ゼネラル(東証:6755)の株価収益率(PER)は22.8倍で、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
富士通ゼネラルはここ最近、他社を圧倒する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERは上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
富士通ゼネラルの成長トレンドは？
富士通ゼネラルのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は201％という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として12％縮小し、悔しいことにキャッチアップするのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
今後の見通しについては、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率24％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る。
これを考慮すれば、富士通ゼネラルのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
富士通ゼネラルが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
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