セガサミーホールディングス（東証1部6460）のPERに不安を感じる株主がいる。

日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近いため、セガサミーホールディングス （東証：6460）のPER13.5倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾かもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

最近の市場は業績が伸びているが、セガサミーホールディングスの業績は逆噴射している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。

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成長指標が示すPERとは？

セガサミーホールディングスのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは、市場と同程度のパフォーマンスしか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

直近1年間の業績を振り返ると、同社の利益は32％減少している。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で484％という素晴らしい伸びを示している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎していることだろう。

同社を担当する10人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率6.1％上昇すると予想されている。 市場が年率9.3％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

セガサミーホールディングスのPERは市場とほぼ同水準である。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

セガサミーホールディングスのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、企業の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

セガサミーホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERにそれほど影響を与えていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場成長率を下回る場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

また、セガサミーホールディングスに2つの注意すべき兆候が見つかったことも注目に値する。

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