セガサミーホールディングス (TSE:6460) のPERが教えてくれないこと

セガサミーホールディングス (東証:6460)の株価収益率(PER)16.6倍は、PER13倍以下の企業が約半数、PER9倍以下もザラにある日本市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

セガサミーホールディングスの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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セガサミーホールディングスの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、セガサミーホールディングスが市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年度は31％の減益という悔しい結果となった。 そのため、直近3年間のEPSは27％増となった。 従って、株主はこのまま好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

今後の見通しについては、同社に注目しているアナリスト10名の予想では、今後3年間は年率4.9％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測より大幅に低い。

セガサミーホールディングスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

セガサミーホールディングスのPERに関する結論

セガサミーホールディングスのPER（株価収益率）は、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを明らかにするものではあるが、通常、投資判断を下す際には、PERを読み過ぎないよう注意したい。

セガサミーホールディングスの予想成長率が市場全体より低いため、現在、予想PERよりかなり高い水準で取引されていることが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。

また、セガサミーホールディングスの注意すべき兆候を1つ発見したことも注目に値する。

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