フリージア・マクロス (東証:6343) の堅調な業績がすべてを物語っているわけではない可能性

フリージア・マクロス株式会社（東証：6343）が最近発表した決算は堅調だったが、株価は期待したほど動かなかった。 これは、投資家が法定利益の先を見て、その内容を気にしているためだと考える。

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異常項目は利益にどう影響するか？

重要なのは、フリージア・マクロスの利益が、昨年1年間で1億2,300万円の特殊要因によって押し上げられたというデータだ。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界中のほとんどの上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして、これらの貢献が「異例」と表現されていることから、それは予想通りである。 もし、フリージア・マクロスがこのような貢献を繰り返さないのであれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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フリージア・マクロスの利益について

フリージア・マクロスの法定開示利益は、異常項目による利益の押し上げによって歪められている。 このため、フリージア・マクロスの法定利益は、基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠である。 フリージア・マクロスをより深く理解したいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 そこで、フリージア・マクロスが抱える2つの危険な兆候（1つは重大な兆候！）を発見した。

このメモでは、フリージア・マクロスの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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