クロスプラス（東証：3320）の好業績を評価する上で必要な追加検討事項

好業績を発表したにもかかわらず、株式会社クロスプラス（東証：3320）の株価は低迷している。 調査したところ、根本的な問題がいくつか見つかった。

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異常な項目は利益にどう影響するか？

重要なのは、クロス・プラスの利益が、昨年1年間で4億5500万円の特殊要因によって押し上げられたというデータである。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を集計したところ、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 その名前からして、驚くにはあたらない。 もしクロス・プラスがこのような貢献を繰り返さないのであれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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クロス・プラスの利益について

クロス・プラスの法定業績は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 従って、クロス・プラスの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、嬉しいニュースとしては、法定利益以外の数値も見なければならないことは認めつつも、その数値はまだ改善しており、EPSは昨年から非常に高い成長率を示していることだ。 本稿の目的は、企業の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、それ以外にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でクロスプラスが直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 例えば、クロス・プラスには4つの警戒すべき兆候がある。

本日は、クロス・プラスの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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