株式会社クロス・プラス（東証:3320）の株価が27％下落したため、一部の投資家にとって十分でない。

株式会社クロス・プラス（東証：3320）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27％の下落というひどい結果となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在25％の株価下落の上に座っている。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を超えていることを考えれば、PER3.8倍のクロス・プラスは魅力的な投資対象であることに変わりはない。 ただし、PERを鵜呑みにするのは得策ではない。

最近のクロスプラスは、業績が右肩上がりでかなり有利である。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERを抑制しているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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成長指標が語る低PERとは？

クロス・プラスのようなPERが妥当であるとみなされるためには、企業は市場をはるかに下回らなければならないという前提がある。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は71％という驚異的な伸びを記録している。 それにしても、EPSは3年前と比べて48％も減少しているのは信じられない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

同社とは対照的に、市場全体では今後1年間で9.8％の成長が見込まれている。

この点を考慮すれば、クロス・プラスのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が反転している以上、PERが底値に達している保証はない。 最近の業績動向がすでに株価の重石になっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

重要なポイント

崖から落ちそうになったクロスプラスの株価は、PERも大きく引き下げた。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

クロス・プラスが低PERを維持しているのは、予想通り中期的に業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じる。 最近の中期的な業績トレンドが継続するのであれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

さらに、 私たちがクロスプラスで発見したこれら 3つの警告サインについても学ぶべきだろう。

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