ダイドーリミテッド（TSE:3205）の収益は27％の価格上昇にもかかわらず、投資家はまだ完全には納得していない。

すでに好調に推移しているにもかかわらず、ダイドーリミテッド（東証：3205）の株価はこの30日間で27％上昇し、勢いを増している。 先月は、昨年1年間の118％という大幅上昇の頂点に立った。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、ダイドーの売上高株価収益率（PER）は0.6倍で、日本のラグジュアリー業界のPERと比較すると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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ダイドーの業績推移

最近、ダイドーの収益は堅調に増加しており、喜ばしいことである。 売上高が堅調に推移しているため、P/S が上昇しにくいという見方が多いのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願うだろう。

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ダイドーの収益成長トレンドは？

ダイドーのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年度は8.2％の増収となった。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、全体で60％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

今後12ヶ月間の成長率が6.3％と予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績から、同社の勢いはより強い。

これを考慮すると、ダイドーのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

最終結論

株価は大幅に上昇し、今やダイドーのP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

ダイドーは、直近3年間の成長率が業界予想より高いため、PERは予想より低い水準で取引されている。 業界よりも速い成長率で強い収益が確認された場合、潜在的なリスクがP/Sレシオを圧迫していると考えるしかない。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずなので、収益の不安定さを予想する向きもあるようだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 ダイドーには3つの警告サインが ある。

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