Mbs Inc(東証:1401)の株主は、株価が29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 この30日間で、年間上昇率は59％に達した。
これだけ株価が急騰しても、日本の株価収益率（PER）の中央値も14倍近いため、MbsのPER15倍という水準に無関心になるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
最近、Mbsの収益がしっかり上昇しているのは喜ばしいことだ。 多くの投資家が、この好業績が衰えることを予想しているため、PERが上昇しないのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は株価の先行きをさほど悲観していないのだろう。
成長指標が示すPERとは？
MbsのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに27％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計48％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
このような最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想（10％）と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
この情報により、Mbsが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
最終結論
Mbsは、堅調な株価上昇でPERを他の多くの企業と同じ水準に戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
Mbsを調査した結果、3年間の業績トレンドが現在の市場予想よりも良好であることから、予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 この好業績に見合うPERを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はMbsの注意すべき警告サインを1つ発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.