タナベコンサルティンググループ株式会社（東証:9644）の株価は適正価格？(東証:9644) 27%下落した後でも

タナベコンサルティンググループ株式会社(タナベ・コンサルティング・グループ株式会社（東証：9644）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27％下落するというひどい結果となった。 さらに悪いことに、最近の下落で1年分の利益が帳消しになり、株価は1年前のスタート地点に戻ってしまった。

これだけ株価が下がっても、タナベコンサルティンググループの株価収益率（PER）は18.1倍であり、弱気シグナルを発している。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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ここ数年、非常に好調な業績成長を遂げているタナベ・コンサルティング・グループ。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの好調な収益成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

タナベコンサルティンググループの PER のような高PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を45%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で56％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は10％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このような情報から、タナベコンサルティンググループのPERが市場と比べて高いことがわかる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。

タナベコンサルティンググループの PER の結論

最近の株価低迷にもかかわらず、タナベコンサルティンググループの PER は他の企業より高い。 株価収益率 (PER) の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

我々は、タナベコンサルティンググループが高いPERを維持しているのは、最近の3年間の成長率が、予想通り、より広い市場予測を上回っているためであることを立証した。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PER に納得している。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

次の一歩を踏み出す前に、今回明らかになったタナベコンサルティンググループの2つの警告サインについて知っておくべきだろう。

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