廣済堂ホールディングス（東証:7868）は負債を容易に管理できると考える

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、廣済堂ホールディングス株式会社（東証：7868）もまた、そのような企業である。(東証:7868)は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達または自身のキャッシュフローによって容易に返済できない場合のみである。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

廣済堂ホールディングスに関する最新の分析をご覧ください。

廣済堂ホールディングスの負債とは？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、廣済堂ホールディングスの2024年6月時点の有利子負債は246億円で、前年とほぼ同じである。 ただし、現金は170億円あるため、純有利子負債は76.4億円となる。

廣済堂ホールディングスのバランスシートは健全か？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が229億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が79.9億円ある。 一方、現金は170億円、債権は185億円である。 つまり、流動資産は負債を46億4,000万円上回っている。

この黒字は廣済堂ホールディングスのバランスシートが保守的であることを示唆している。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）で割り、EBIT（利払い前・税引き前利益）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレストカバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定する。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

廣済堂ホールディングスのEBITDAに対する純負債の比率は0.86と低い。 また、EBITは支払利息のなんと83.5倍をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、廣済堂ホールディングスは負債に脅かされているわけではないのだ。 加えて、廣済堂ホールディングスがEBITを45％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債残高を分析する場合、バランスシートを見るのは当然である。 しかし、廣済堂ホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 だから私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 株主にとって嬉しいことに、廣済堂ホールディングスは過去3年間、EBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

当社の見解

幸いなことに、廣済堂ホールディングスの利子カバー率は高く、有利子負債を上回っている。 さらに、EBITからフリー・キャッシュフローへの転換もその印象を裏付けている！ 廣済堂ホールディングスは、鳥がバードウォッチャーになるのと同じように、貸し手に従うことはないと我々は考えている。 廣済堂ホールディングスは健全で幸せなバランスシートを持っている。 負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかに出発点である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例えば、廣済堂ホールディングスには 3つの警告サインが ある。

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