27%安いとはいえ、CRESTEC Inc.

何かが起こるのを待っていたCRESTEC Inc.（東証：7812）の株主は、先月27％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在34％の株価下落の上に座っている。

これだけ株価が下がっても、PER（株価収益率）5.6 倍の CRESTEC は、PER 14 倍以上の企業が約半数、PER 21 倍以上の企業もざらにある日本市場と比べれば、まだ買い優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

一例として、CRESTECの業績はここ1年で悪化しており、これは全く理想的ではない。 業績悪化の継続や加速を予想する向きも多く、それが PER を押し下げているのかもしれない。 しかし、それが実現しなければ、既存株主は株価の先行きを楽観視しているかもしれない。

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成長は低PERに見合うか？

CRESTECのようにPERが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に決定的に遅れをとっている時だけだ。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは11％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、EPSは3年前と比べて252％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

今後12ヶ月間の成長率が9.8％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

この点を考慮すると、CRESTECのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

要点

CRESTECのPERは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効だ。

CRESTECの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いので、我々は現在、予想よりもはるかに低いP / Eで取引されていることを確立した。 市場予想よりも速い成長率で好調な業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考える。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 クレステックには知って おくべき 3つの警告 サインがある。

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