マネジメント・ソリューションズ株式会社(TSE:7033)の株価は、不安定な時期を経て25%上昇し、実に印象的な月となった。 しかし残念なことに、先月の利益は昨年1年間の損失をほとんど埋め合わせることはできず、株価はその間に33%下落したままだ。
日本企業の約半数が株価収益率(PER)13倍以下であることを考えると、PER18.5倍のマネジメント・ソリューションズ株式会社は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PER を額面通りに受け取るのは賢明ではない。
マネジメント・ソリューションズ株式会社は、最近、他の企業よりも収益が伸びていないため、業績が良くなっている可能性がある。 PERが高いのは、投資家がこの冴えない業績が著しく改善すると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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Management SolutionsLtdの成長動向は?
Management SolutionsLtd の P/E レシオは、堅実な成長が期待され、重要なことに市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年は8.3%の利益を上げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して合計で147%上昇している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、EPSは来年中に23%上昇すると予想されている。 一方、他の市場は10%しか拡大しないと予想しており、魅力が著しく低い。
これを考慮すれば、Management SolutionsLtdのPERが他社の大半を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
Management SolutionsLtdの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。
Management SolutionsLtdが高いPERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。私たちは、Management SolutionsLtdに2つの警告サインを確認した(少なくとも1つは、私たちにはあまりしっくりこない)。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.