JMC(東証:5704)の株主が心配することは、軟調な業績だけではない。

最近のJMCコーポレーション（東証：5704）の軟調な決算に市場は感心しなかった。 我々の分析では、弱いヘッドラインの数字以外にも、懸念すべきいくつかの理由が見つかった。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 実際、JMCは新株を発行することで、過去12ヵ月間に発行株式数を5.0%増加させた。 そのため、1株当たりの利益分配は少なくなっている。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することである。 ここをクリックすると、JMCのEPSのチャートを見ることができます。

希薄化はJMCの一株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えているか？

JMCは3年前は赤字だった。 そして、過去12ヶ月に限ってみても、利益は30％減少している。 配送車から投げられたジャガイモの袋のように、EPSはさらに落ち込み、同期間で32％減少した。 したがって、希薄化は株主還元に顕著な影響を及ぼしている。

JMCのEPSが長期的に成長すれば、株価が同じ方向に動く可能性が飛躍的に高まる。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していると知っても、私たちはそれほど興奮しないだろう。 そのため、企業の株価が伸びる可能性があるかどうかを評価することが目的であると仮定すれば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要であると言えるでしょう。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックするよう勧めている。ここをクリックすると、JMCのバランスシート分析がご覧いただけます。

JMCの利益パフォーマンスに関する我々の見解

昨年、JMCは新株を発行したため、EPSと純利益の伸びには顕著な乖離がある。 従って、JMCの真の基礎収益力は法定利益以下である可能性がある。 悲しいことに、EPSは過去12ヶ月で減少している。 もちろん、JMCの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要があるだろう。 ビジネスとしてのJMCをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば、JMCには4つの警告サイン（1つは気になる！）があることがわかった。

今日は、JMCの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータ・ポイントにズーム・インした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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